甘遐勇|上海鋼聯(lián)分析師

核心觀(guān)點(diǎn)

?.關(guān)于唐山限產(chǎn)的消息，我們這邊了解下來(lái)基本屬實(shí)，后期應該會(huì )按照正常計劃來(lái)執行，但是由于限產(chǎn)時(shí)間比較短，實(shí)際影響量有限。

?.后個(gè)人估計在8月中下旬之后才會(huì )出現向下拐點(diǎn)。

?.個(gè)人的操作建議，目前南北區域價(jià)差基本持平，后期一定是會(huì )走出差價(jià)來(lái)的，只是在于北方跌還是南方漲，我個(gè)人傾向于南方市場(chǎng)會(huì )出現一輪補漲，其中比較看好華南市場(chǎng)。

大宗內參：7月26日至28日，唐山鋼廠(chǎng)全部燜爐，消息是否屬實(shí)？今日螺紋大幅拉伸，背后的原因有哪些？

甘遐勇：關(guān)于唐山限產(chǎn)的消息，我們這邊了解下來(lái)基本屬實(shí)，后期應該會(huì )按照正常計劃來(lái)執行，但是由于限產(chǎn)時(shí)間比較短，實(shí)際影響量有限。

今日螺紋鋼談不上大漲，考慮到前幾日連續回調，今天的反彈至多算是超跌反彈，至于背后的原因，個(gè)人認為：1、盤(pán)面回調幅度較大，但現貨表現出了一定的抗跌性，部分空頭主動(dòng)獲利減倉；2、由于前期的套保盤(pán)主要集中在杭州地區，本輪期貨價(jià)格回調之后空單浮盈，另外杭州累庫速度明顯放緩，同時(shí)本地出庫量有明顯回升，因此空頭減少了空單持倉；3、原料鐵礦石受情緒及交易所政策調整影響，盤(pán)面價(jià)格回調幅度較大，但現貨基本面短期看沒(méi)有任何變化，如果后期還有任何炒作，不排除再度出現拉漲的可能，進(jìn)而帶動(dòng)成材價(jià)格出現反彈；4、目前盤(pán)面價(jià)格已經(jīng)跌至鋼廠(chǎng)成本附近，考慮到前期成本對于價(jià)格有較強支撐，因此在成本附近反彈似乎合乎情理。

大宗內參：能否解讀下Mysteel的最新數據？

甘遐勇：從本周Mysteel數據來(lái)看，基本符合前期預期，受限產(chǎn)影響，鋼廠(chǎng)產(chǎn)量小幅下降，同時(shí)由于下游消費邊際的好轉，增庫幅度放緩。首先從供應來(lái)看，前期380萬(wàn)噸的周產(chǎn)已經(jīng)處于絕對高位，后期受環(huán)保影響產(chǎn)量整體會(huì )緩慢下降，國慶前限產(chǎn)以及國慶后的供暖季限產(chǎn)，會(huì )使整個(gè)產(chǎn)量水平出現減少，但是整體水平仍舊會(huì )遠高于去年同期，這對于原料就形成了支撐。其次從消費來(lái)看，前期北強南弱的格局一直持續，很大一部分原因在于今年南方雨水較多而北方偏旱，隨著(zhù)后期南方降雨減少，前期被壓抑的消費會(huì )有一部分釋放出來(lái)，但是是否會(huì )集中爆發(fā)仍無(wú)法確定。最后從庫存來(lái)看，累庫的局面短期仍將持續，這主要是因為消費還沒(méi)有出現明顯增加，但是后期增幅應該是繼續放緩，個(gè)人估計在8月中下旬之后才會(huì )出現向下拐點(diǎn)。

大宗內參：期螺回漲，您認為此次能上漲至多少點(diǎn)位？

甘遐勇：短期不認為螺紋就能漲上去，首先累庫仍在持續，沒(méi)有重大利好推動(dòng)的話(huà)價(jià)格大概率還是維持3900-4050元/噸區間震蕩。

大宗內參：能否分享一下您的操作建議？

甘遐勇：個(gè)人的操作建議，目前南北區域價(jià)差基本持平，后期一定是會(huì )走出差價(jià)來(lái)的，只是在于北方跌還是南方漲，我個(gè)人傾向于南方市場(chǎng)會(huì )出現一輪補漲，其中比較看好華南市場(chǎng)。主要有幾方面原因：1、華南市場(chǎng)現貨價(jià)格不高，與北方價(jià)格基本持平；2、華南市場(chǎng)年后需求釋放一直偏緩，未出現常態(tài)的增量；3、北方到貨量持續下降，目前的庫存壓力不大。當然以上只代表個(gè)人觀(guān)點(diǎn)，不做為任何操作建議。