鋼鐵市場(chǎng)又火了！鋼廠(chǎng)利潤一個(gè)月翻3倍，這一品種價(jià)格創(chuàng )12年新高！未來(lái)還要漲？

　　步入3月后，鋼鐵下游需求漸起，加之上游原材料價(jià)格回落，鋼企盈利水平再度“入春”。

　　多品種價(jià)格創(chuàng )階段高點(diǎn)

　　3月31日早盤(pán)，熱軋卷板主力合約再度飄紅，盤(pán)中一度達到5436元/噸，刷新上市以來(lái)高點(diǎn)。當日，螺紋鋼主力合約也繼上周五后，再度觸及5000元/噸關(guān)口上方，刷新2011年以來(lái)的高點(diǎn)。

　　金聯(lián)創(chuàng )分析師侯紀偉表示，3月以來(lái)全國熱軋市場(chǎng)價(jià)格整體震蕩走高，較月初漲220-230元/噸。月初市場(chǎng)內多空消息交織，市場(chǎng)價(jià)格在3850-3960元/噸之間反復寬幅震蕩，日內價(jià)格波動(dòng)劇烈。下半月開(kāi)始，市場(chǎng)價(jià)格圍繞3960元/噸的高位橫盤(pán)窄幅震蕩，臨近月末，受到唐山環(huán)保限產(chǎn)加強及熱卷期貨價(jià)格再創(chuàng )掛牌上市以來(lái)新高的帶動(dòng)，現貨價(jià)格也開(kāi)始向上突破，單日大漲近百元/噸，突破了去年12月底創(chuàng )下的5024元/噸的高點(diǎn)記錄。據監測，截至3月24日全國22個(gè)主要城市熱卷平均價(jià)格5087元/噸，較節前均價(jià)漲228元/噸。

　　“目前熱軋現貨價(jià)格創(chuàng )了近12年新高，供應緊張為主要原因?！弊縿?chuàng )分析師海敏認為，3月末熱軋期貨價(jià)格屢次刷新上市以來(lái)的新高，現貨價(jià)格創(chuàng )近十二年新高價(jià)格，成為2008年6000元/噸以來(lái)的次高點(diǎn)，目前上漲行情仍在繼續，頗有比肩2008年行情的架勢。就市場(chǎng)基本情況而言，唐山地區大氣污染防治政策加嚴，并貫穿全年，產(chǎn)能利用率一度低于80%，創(chuàng )下近一年低點(diǎn)，此外3月份社會(huì )庫存出現四聯(lián)降，環(huán)比2月末下降超過(guò)50萬(wàn)噸；需求方面，2021年熱軋的諸多下游行業(yè)工程機械、集裝箱等產(chǎn)銷(xiāo)數據表現亮眼，加之各個(gè)地區提振經(jīng)濟計劃，多個(gè)投資建設項目集中開(kāi)工，對熱軋需求量逐漸旺盛，市場(chǎng)供需面整體偏向樂(lè )觀(guān)。

　　除熱軋外，我的鋼鐵網(wǎng)數據顯示，3月29日，唐山鋼坯指數為4814，昌黎部分鋼廠(chǎng)出廠(chǎng)結算價(jià)為4780元/噸上調10元/噸，遷安4790元/噸，盧龍4790元/噸，午后貿易商含稅成交價(jià)4860元/噸左右。唐山地區鋼坯價(jià)格已刷新近13年最高紀錄。

　　而作為特鋼產(chǎn)品中最具代表性的產(chǎn)品，結構鋼今年也呈現出較強的上漲勁頭，春節過(guò)后鋼價(jià)已上漲了300-400元/噸，數次刷新十多年來(lái)的新高。

　　鋼廠(chǎng)利潤一月翻3倍

　　中原期貨近期研報顯示，卷螺價(jià)格持續高位運行，目前鋼廠(chǎng)利潤已升至近四年高點(diǎn)。分析稱(chēng)，

　　受年內碳中和目標+短期唐山限產(chǎn)延長(cháng)至年底的常態(tài)化消息共同提振，節后鋼材上下游利潤價(jià)格顯著(zhù)分化。焦礦原料一改去年強勢，在需求預期下降的背景下持續下跌，截至三月中旬累計調降8次共計800元；鐵礦價(jià)格更是高處不勝寒，唐山作為鋼鐵重鎮，目前政府的30%-50%限產(chǎn)政策，預計將影響全年鐵水產(chǎn)量2960萬(wàn)噸，粗略估計減少鐵礦需求在4880萬(wàn)噸，這對礦價(jià)將形成不小的打壓。

　　卓創(chuàng )分析師許海濱也表示，目前結構鋼鋼廠(chǎng)利潤擴大到800元/噸以上，僅三月份利潤翻了近3倍。鐵礦石、焦炭、合金等原料價(jià)格的上漲，一直是推動(dòng)鋼廠(chǎng)漲價(jià)的主因素之一，而近期鋼廠(chǎng)利潤空間的迅速擴大，主因也在于礦石、焦炭等原料價(jià)格的下行。近期基于不斷趨嚴的環(huán)保形勢，鐵礦石需求受到限產(chǎn)抑制，港口成交處于歷史同期低位，同時(shí)供應端到港增加，供需逐漸趨于寬松。另外，鋼廠(chǎng)高利潤導致當前中高品位資源需求較好，對整體礦價(jià)有較強支撐，因此礦價(jià)上行驅動(dòng)雖不足，但下行阻力也較強，短期礦價(jià)或窄幅盤(pán)整為主。焦炭方面則不甚樂(lè )觀(guān)，部分區域已開(kāi)始第八輪調降100元/噸，唐山地區鋼廠(chǎng)限產(chǎn)30%-50%政策全面落實(shí)，對焦炭剛需仍有一定壓制，且廠(chǎng)內焦炭多處合理偏上區間，鋼廠(chǎng)對焦炭采購積極性稍弱，部分鋼廠(chǎng)仍有壓價(jià)意向。另外，硅錳合金等價(jià)格也同步下行，目前內蒙古6517硅錳合金市價(jià)6700-6800元/噸，較3月初市價(jià)降了100元/噸，降幅1.46%。

　　他表示，截至2021年3月30日，45#碳結鋼長(cháng)流程鋼廠(chǎng)成本大約在4191.5元/噸，較2月底成本下降了404.5元/噸，降幅8.80%，而春節前2月10日成本為4513元/噸；鋼廠(chǎng)利潤空間目前為868.5元/噸，較2月底利潤增加644.5元/噸，增幅287.72%，翻了接近3倍的空間，更是較2月10日利潤67元/噸，翻了近13倍，離鋼廠(chǎng)千元利潤也僅一步之遙。

　　原料漲，鋼價(jià)積極跟漲，原料降價(jià)，鋼價(jià)的下滑幅度則相對有限，這也使得鋼廠(chǎng)利潤不斷擴大，高利潤局面能否持續，目前依然存在較多的不確定性，但總體今年鋼廠(chǎng)利潤將遠高于去年。

　　看漲心態(tài)依然濃厚

　　雖然目前鋼價(jià)、利潤均處高位，但在下游需求正處旺季之際，市場(chǎng)對于短期鋼鐵牛市持續性依然偏樂(lè )觀(guān)。

　　中原期貨研報稱(chēng)，鋼聯(lián)供需數據顯示，本周五大材供需雙增，庫存繼續回落，旺季來(lái)臨消費持續復蘇。整體來(lái)看，旺季需求正在兌現，消費已突破往年同期，且供應端收緊預期仍在。唐山限產(chǎn)常態(tài)化發(fā)展，原料一改強勢，鋼廠(chǎng)利潤持續擴張，因此策略上看多遠月鋼價(jià)。

　　侯紀偉也認為，預計4月份熱卷市場(chǎng)價(jià)格維持高位，如果有下游需求的爆發(fā)或利好政策推動(dòng)，價(jià)格有再創(chuàng )新高的可能，但上限不會(huì )太高。而后期可能面臨成本支撐減弱及下游需求不及預期的困境，價(jià)格存在回調的可能。

　　海敏表示，目前熱軋供應、庫存雙降，下游需求逐步跟進(jìn)，料短期價(jià)格或仍存上漲空間，但如此高價(jià)位水平之下，后期下跌風(fēng)險逐漸累積，應謹防回調風(fēng)險。

　　許海濱稱(chēng)，目前多數企業(yè)對于后期特鋼價(jià)格也依然持看漲心態(tài)，“十四五”大環(huán)境影響下，宏觀(guān)政策利好，資金相對寬松，加上近期期螺不斷創(chuàng )新高，均給予鋼廠(chǎng)挺價(jià)支撐。4月1期旬度出價(jià)鋼廠(chǎng)優(yōu)特鋼政策計劃多穩，部分企業(yè)對上期或有小幅的補差，特別是在碳達峰目標下，鋼廠(chǎng)整體產(chǎn)量預期或有壓縮，鋼廠(chǎng)挺價(jià)、漲價(jià)底氣更足。對于后市，需緊密關(guān)注期螺動(dòng)向及需求改善情況，短期內期螺料不斷試探5000點(diǎn)壓力位，如站穩5000點(diǎn)，現貨鋼價(jià)有望保持上行趨勢不變，如難站穩，則有望偏強震蕩運行為主，對4月份鋼價(jià)總體持相對樂(lè )觀(guān)的看法。