首席談鋼市：回顧上周鋼鐵市場(chǎng)，整體呈現震蕩運行態(tài)勢，鋼材綜合價(jià)格指數小幅下跌1個(gè)點(diǎn)，其中，熱軋上漲14個(gè)點(diǎn)，中板上漲2個(gè)點(diǎn)，冷軋平穩，螺紋、線(xiàn)材分別下跌10和1個(gè)點(diǎn)；原燃料方面，鐵礦石美元指數小幅上漲1.5個(gè)點(diǎn)，焦炭指數平穩，廢鋼小幅下跌7個(gè)點(diǎn)。

展望本周鋼鐵市場(chǎng)，或將呈現上漲的態(tài)勢。主要理由是：一是“7.30”政治局會(huì )議為下半年工作給出了積極指引，還是要堅持“六?！焙汀傲€”的穩中求進(jìn)的總基調，經(jīng)濟勢必會(huì )持續復蘇；二是大多數鋼廠(chǎng)出臺了8月上旬的漲價(jià)政策，10~50元不等，沙鋼熱軋上調150，有利于提振市場(chǎng)信心；三是實(shí)際需求有望回升，交易的積極性也有望提升。

以下是會(huì )議紀要詳情：

一、宏觀(guān)方面

世界銀行報告稱(chēng)，受疫情影響，預計今年全球經(jīng)濟將大幅萎縮，90%以上的新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟體將出現人均收入下降。盡管各大經(jīng)濟體出臺了前所未有的刺激政策，全球仍面臨明確的下行風(fēng)險。根據基線(xiàn)預測，中國經(jīng)濟增速今年將放緩至1.6%，2021年回升至7.9%。

二、原料各品種情況

（一）鐵礦石

1、上周價(jià)格變化

2、上周基本面變化

◆ 本周觀(guān)點(diǎn)：高位震蕩

上周進(jìn)口鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格高位震蕩運行，截止周五，Mysteel 62%澳粉指數110.65美元/噸，環(huán)比增加1.5美元/噸。

本周來(lái)看，到港環(huán)比有一定增量，預計仍將高于今年周均；需求上，本周仍有三座高爐復產(chǎn)，預計鐵水產(chǎn)量環(huán)比同步增加；庫存端，由于到港水平超過(guò)疏港表需，疊加壓港或將持續緩解，因此港庫將繼續以累庫為主，但品種間結構矛盾仍然存在，礦價(jià)還有支撐。綜合來(lái)看，在供需均保持高位的前提下，短期的品種結構性短缺仍對價(jià)格形成支撐，預計進(jìn)口礦市場(chǎng)或將維持高位震蕩走勢。

（二）煤焦

1、上周價(jià)格變化

2、上周基本面變化

◆ 本周觀(guān)點(diǎn)：雙焦穩中偏強

焦煤：目前國內焦煤供應相對寬松，外煤受限進(jìn)口量難有起色，國內需求維持平穩，短期由于焦炭?jì)r(jià)格的回調，部分煤種有小幅走弱趨勢，但預計下調空間也有限。下游近期焦化廠(chǎng)開(kāi)始有挺價(jià)行為，總體來(lái)看，近期焦煤市場(chǎng)穩中偏弱，價(jià)格有繼續回調的可能，但跌幅有限。

焦炭：目前焦炭第三輪降價(jià)已經(jīng)落地，上周日鋼僅針對其高硫焦降價(jià)20-50，準一級價(jià)格暫無(wú)，焦鋼企業(yè)仍處于博弈狀態(tài)。結合目前市場(chǎng)情況來(lái)看，焦炭供需相對平衡，貿易商近期詢(xún)盤(pán)開(kāi)始增加，但鋼廠(chǎng)庫存高位短期對焦企提漲也有一定壓制作用，綜合來(lái)看，短期焦炭市場(chǎng)企穩為主，后市隨著(zhù)貿易商進(jìn)場(chǎng)補庫拉動(dòng)需求，焦炭有望止跌反彈。

（三）廢鋼

1、上周價(jià)格變化

2、上周基本面變化

◆ 本周觀(guān)點(diǎn)：廢鋼價(jià)格或以高位震蕩為主

目前長(cháng)流程鋼廠(chǎng)利潤尚可，主動(dòng)減產(chǎn)檢修動(dòng)力不足，產(chǎn)量仍將維持同期高位水平，廢鋼需求較強，與此同時(shí)，市場(chǎng)資源依舊偏緊，對當前價(jià)格有較強支撐。但是考慮到短流程鋼廠(chǎng)處于微利狀態(tài)，加之部分鋼廠(chǎng)廢鋼到貨量有所增加，欲壓低廢鋼采購價(jià)格。值得一提的是近期建筑鋼材價(jià)格表現出震蕩盤(pán)整的格局，廢鋼價(jià)格或亦如此。綜合來(lái)看，預計本周廢鋼價(jià)格以高位震蕩為主。

（四）鋼坯

1、上周價(jià)格變化

2、上周基本面情況

◆ 本周觀(guān)點(diǎn)：下游復產(chǎn)帶動(dòng)需求 鋼坯價(jià)格存上行空間

周內下游限產(chǎn)以及期貨市場(chǎng)回調導致基本面壓力顯現，鋼坯利潤小幅下降。

單從基本面的角度來(lái)看：首先供需結構性調整預期，供應有增量，但下游的復產(chǎn)預期將帶來(lái)需求的快速恢復；

其次從庫存變化的角度來(lái)看：下游停產(chǎn)以及貿易模式帶來(lái)的鋼坯庫存增量在20萬(wàn)噸（倉庫+廠(chǎng)庫）左右，復產(chǎn)預期下，庫存壓力存在緩解空間，但從成品庫存的角度來(lái)看，在目前季節性消費淡季的局面下，成材市場(chǎng)交投放量難顯，存在鋼坯庫存大概率向成品庫存轉化的預期，成材的價(jià)格壓力一定程度上對抵鋼坯降庫支撐；

第三從目前坯材價(jià)差的角度而言，部分調坯品種材表觀(guān)利潤不顯，也在一定程度上逆向影響著(zhù)鋼坯價(jià)格。另外鋼廠(chǎng)鐵水成本的拖底作用仍是繼續存在的。

綜合預計短期內鋼坯價(jià)格窄幅趨高調整。

三、鋼材各品種情況

（一） 建筑鋼材

1、上周價(jià)格

2、基本面變化

Mysteel-139樣本螺紋鋼周度產(chǎn)量

Mysteel-139樣本螺紋鋼周度鋼廠(chǎng)實(shí)物庫存

Mysteel-35城螺紋鋼周度社會(huì )倉儲實(shí)物庫存

全國近三年周均成交量變化

◆ 本周觀(guān)點(diǎn)：仍有沖高空間

基本面來(lái)看，產(chǎn)量無(wú)明顯波動(dòng)的基礎，雨季過(guò)后，終端需求有望恢復，中間流通環(huán)節情緒偏好，庫存總量尚在可承受的范圍內。

總體來(lái)看，預計國內建筑鋼材價(jià)格仍有沖高空間。

（二）中厚板

1、上周價(jià)格、基本面變化

◆ 本周觀(guān)點(diǎn)：盤(pán)整為主

上周?chē)鴥仁袌?chǎng)基本面數據呈現產(chǎn)出收縮，庫存小幅擴張的跡象，基本面環(huán)節更加側重于庫存走勢的變動(dòng)。市場(chǎng)短期關(guān)注點(diǎn)主要還是集中在以下方面：

1、庫存環(huán)節數據呈現連續震蕩的局面，暫時(shí)難有持續性單邊趨勢，顯示出市場(chǎng)部分的糾結心態(tài)。

2、市場(chǎng)成交量各地區還是有明顯分化，但核心矛盾還是成交缺乏持續性，從中厚板表觀(guān)消費來(lái)看也是呈現震蕩的趨勢，但從年同比來(lái)看依然處于強勢區間。

3、市場(chǎng)心態(tài)面目前調研來(lái)看主流客戶(hù)相對樂(lè )觀(guān)，近期還是隨行就市操作為主。

4、主流市場(chǎng)規格方面還是有分化，較多市場(chǎng)短期來(lái)看低合金的量略微過(guò)剩。

5、鋼廠(chǎng)定價(jià)開(kāi)始出現了分化，雖然主流鋼廠(chǎng)訂單比較充足，但是一單一議的比較較多，固定品種材質(zhì)的暫不穩定，可能會(huì )訂單價(jià)格有松動(dòng)。

綜合來(lái)看，現階段市場(chǎng)還是處于相對震蕩調整的行情區間，預計價(jià)格繼續盤(pán)整為主。

（三）冷熱軋

1、上周價(jià)格變化

2、上周基本面情況

◆ 本周觀(guān)點(diǎn)：熱軋高位調整 冷軋底部?jì)r(jià)格繼續上行

關(guān)注點(diǎn)：

1，熱軋價(jià)格南北價(jià)差明顯拉開(kāi)，北材南下通道打開(kāi)，南下資源會(huì )繼續增加， 隨時(shí)關(guān)注對華東和華南地區帶來(lái)的庫存壓力。

2，冷熱價(jià)差長(cháng)期低位徘徊，關(guān)注熱冷基本面，后期冷軋是否會(huì )有補漲空間。

3，海外資源8月份集中到市，關(guān)注主要流通區域，是否會(huì )對下游冷軋與鍍鋅的原料價(jià)格起到?jīng)_擊，從而降低9月份熱軋基料部分的需求量。

觀(guān)點(diǎn)：從熱軋來(lái)看，目前鋼廠(chǎng)利潤尚可，供應繼續維持高位，但高位成交放緩，尤其北方短期供應壓力加大，南北價(jià)差拉大，資源南下的通道也被打開(kāi)，預計本周熱軋現貨價(jià)格高位調整運行；

從冷軋來(lái)看，鋼廠(chǎng)接單無(wú)壓力，生產(chǎn)相對飽和，雖然高位成交也有所減量，但較低的冷熱價(jià)差以及成本支撐，市場(chǎng)無(wú)低售意愿，冷軋現貨跟漲不跟跌，預計本周冷軋底部?jì)r(jià)格繼續上行。

聲明：

文中所有數據來(lái)自鋼聯(lián)數據和Mysteel調研，

觀(guān)點(diǎn)會(huì )隨著(zhù)市場(chǎng)的變化而變化，請及時(shí)交流；

市場(chǎng)有風(fēng)險，操作需謹慎。