核心觀(guān)點(diǎn)：上海華磊企業(yè)發(fā)展有限公司總經(jīng)理梁太庚認為，6月份螺紋鋼市場(chǎng)將呈現春節以來(lái)下跌后反彈至上半年的高位震蕩、面臨調整周期的運行態(tài)勢。

五月螺紋鋼市場(chǎng)供需兩旺，鋼廠(chǎng)的產(chǎn)量和表觀(guān)消費創(chuàng )近期新高，呈現高供給、高需求、高庫存的“三高”特征。進(jìn)入6月份，這“三高”的特征仍將延續，隨著(zhù)南方雨季和高溫天氣的到來(lái)，建材市場(chǎng)逐漸步入傳統的需求淡季，但是今年的需求韌性依然很強，淡季的調整幅度較為有限。因此，6月份螺紋鋼市場(chǎng)價(jià)格在高供給高需求的狀態(tài)下呈現今年春節以來(lái)快速下跌后反彈至上半年價(jià)格的高位震蕩，后期進(jìn)入受雨季和高溫影響的傳統淡季而面臨調整周期。

小編：您怎么看6月螺紋鋼市場(chǎng)供應情況？

梁太庚：從6月份螺紋鋼市場(chǎng)供給層面來(lái)看，由于擁有長(cháng)流程生產(chǎn)工藝的鋼廠(chǎng)，其螺紋鋼盈利仍有300元/噸左右，擁有短流程生產(chǎn)工藝的鋼廠(chǎng)，在5月份也有一定的微利，導致長(cháng)短流程的鋼廠(chǎng)盡可能提升產(chǎn)能利用率，尤其是長(cháng)流程的鋼廠(chǎng)，除最近華北地區部分企業(yè)環(huán)保限產(chǎn)外，基本都是處于滿(mǎn)負荷生產(chǎn)的狀態(tài)。鋼廠(chǎng)產(chǎn)量有增無(wú)減，據中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì )統計數據顯示，2020年5月中旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量208.04萬(wàn)噸，旬環(huán)比增加2.87噸，增長(cháng)1.4％。本旬日均產(chǎn)量為重點(diǎn)鋼企歷史第二高產(chǎn)量水平(歷史最高為2019年9月中旬的產(chǎn)量，具體為210.5萬(wàn)噸)。隨著(zhù)后期部分地區環(huán)保限產(chǎn)的暫時(shí)告一段落，這部分鋼廠(chǎng)的產(chǎn)能恢復釋放，產(chǎn)量增加，對包括螺紋鋼在內的鋼材市場(chǎng)供給將會(huì )有所增加。

影響6月份螺紋鋼市場(chǎng)供給的還有一個(gè)因素，我國鋼材出口狀況的變化，由于國外疫情的影響以及國內外鋼材價(jià)格的價(jià)差縮小甚至倒掛，我國鋼材出口面臨的形勢較為嚴峻，出口量持續下降。海關(guān)總署最新數據顯示，2020年4月，4月，我國出口鋼鐵棒材82萬(wàn)噸，同比下降17.9%；1-4月累計出口287萬(wàn)噸，同比下降29.7%。出口鋼鐵線(xiàn)材17萬(wàn)噸，同比下降8.1%；1-4月累計出口58萬(wàn)噸，同比下降11.4%。預見(jiàn)在5、6月份，螺紋鋼出口形勢依然嚴峻，出口量或將進(jìn)一步下降，甚至最近幾個(gè)月進(jìn)口坯與材到貨量有增加趨勢，從而導致國內市場(chǎng)供給量增加。

再有一個(gè)因素，將影響6月份螺紋鋼市場(chǎng)供給。前期，部分綜合性鋼鐵企業(yè)由于鋼材各品種的效益差異，將鐵水向螺紋鋼轉移，尤其是生產(chǎn)工業(yè)材的圓棒和線(xiàn)材的鋼廠(chǎng)將產(chǎn)能轉向到螺紋鋼和盤(pán)螺。不過(guò)，當前工業(yè)用材從前期低于螺紋鋼價(jià)格恢復到目前高于螺紋鋼價(jià)格100-200元/噸的正常狀態(tài)，使得這部分轉產(chǎn)生產(chǎn)螺紋鋼的產(chǎn)能重新轉回到生產(chǎn)工業(yè)材，恢復原先的正常生產(chǎn)，由此亦將影響6月份螺紋鋼市場(chǎng)的供給。

總體來(lái)看，6月份的螺紋鋼產(chǎn)量雖或將有所增加，但供給增量有限。

小編：從基建和房地產(chǎn)等方面，您怎么看6月螺紋鋼需求情況？

梁太庚：從6月份螺紋鋼市場(chǎng)需求層面來(lái)看，由于目前國內疫情已得到控制，全國建筑業(yè)已基本全部復工，以及4、5月份建設工程出現的趕工，建設工程施工方進(jìn)行常規的備料和正常的施工兩方面需求，再疊加“趕工潮”所形成的螺紋鋼剛性增量需求，這些因素的疊加效應顯現，使5月份的表觀(guān)消費量創(chuàng )歷史新高，后期建設工程進(jìn)入正常的施工，因此，螺紋鋼也將進(jìn)入正常需求節奏。

基建方面，在二、三季度，國內的基建建設力度將會(huì )進(jìn)一步加大，尤其是要彌補受疫情對經(jīng)濟下行的影響，今年全國“兩會(huì )”提出六穩、六保，“兩會(huì )”政府工作報告提出擴大有效投資。今年擬安排地方政府專(zhuān)項債券3.75萬(wàn)億元，比去年增加1.6萬(wàn)億元，提高專(zhuān)項債券可用作項目資本金的比例，中央預算內投資安排6000億元。重點(diǎn)支持既促消費惠民生又調結構增后勁的“兩新一重”建設，主要是：加強新型基礎設施建設，發(fā)展新一代信息網(wǎng)絡(luò )，拓展5G應用，建設充電樁，推廣新能源汽車(chē)，激發(fā)新消費需求、助力產(chǎn)業(yè)升級。新開(kāi)工改造城鎮老舊小區3.9萬(wàn)個(gè)，支持加裝電梯。加強交通、水利等重大工程建設。增加國家鐵路建設資本金1000億元。繼續推動(dòng)西部大開(kāi)發(fā)、東北全面振興、中部地區崛起、東部率先發(fā)展。深入推進(jìn)京津冀協(xié)同發(fā)展、粵港澳大灣區建設、長(cháng)三角一體化發(fā)展。隨著(zhù)今年“兩會(huì )”確定的這些目標，將對基建和重大項目加快啟動(dòng)將起到積極的作用，從而拉動(dòng)螺紋鋼、線(xiàn)材等建筑鋼材市場(chǎng)的需求注入強勁的動(dòng)力。預估今年全年的基建建設增量10％左右，而且有專(zhuān)項債的資金支持，使得基建工程對螺紋鋼需求量有較大的增加。

其次，房地產(chǎn)業(yè)對螺紋鋼需求。因疫情的影響，國內的房地產(chǎn)企業(yè)恢復開(kāi)工比較晚，是疫情后復工最晚的一個(gè)行業(yè)。因此二季度開(kāi)始至下半年房地產(chǎn)業(yè)新開(kāi)工的項目會(huì )增多，最近大規格螺紋鋼需求量的增加是房地產(chǎn)新開(kāi)工項目增多的市場(chǎng)體現。另外，由于去年下半年新開(kāi)工項目比較多，春節與疫情因素延后了工程建設的需求，導致目前在建的建筑面積依然較大。統計顯示，近二月在建面積比去年同期約有2%-3%的增量，說(shuō)明目前房地產(chǎn)施工建設的實(shí)際需求好于去年同期，也說(shuō)明房地產(chǎn)業(yè)對螺紋鋼需求具有較強的韌性，而且這一韌性仍在延續。

影響螺紋鋼市場(chǎng)需求的另一個(gè)因素，由于去年4月1日開(kāi)始，建筑設計規范新標準的貫徹執行，目前在建的建筑施工項目基本以新的設計標準來(lái)執行。按新的設計標準，使今年與去年相比若以相同的施工面積，按新設計標準的螺紋鋼需求增加5%左右，預計螺紋鋼全年需求的增量達到500-700萬(wàn)噸。

總之，在5月份，全國工程項目全面進(jìn)入復工加趕工，再加常規的備料需求，使5月份的螺紋鋼需求超預期，5月份的建材市場(chǎng)需求是今年以來(lái)最好的一個(gè)月。后期隨著(zhù)雨季和高溫的到來(lái)，南方地區的建材需求強度會(huì )有所減弱，因而，6月份的螺紋鋼市場(chǎng)價(jià)格將呈現上半年以來(lái)價(jià)格的高位震蕩，面臨調整周期。預計六月的螺紋鋼期現市場(chǎng)由前期的金融屬性轉換到后期的商品屬性為主導。特別要注意若近期出臺鋼鐵行業(yè)新的產(chǎn)業(yè)政策抑制產(chǎn)能和嚴格執行螺紋鋼新國際措施，以及若進(jìn)口礦供應受影響和國內環(huán)保限產(chǎn)措施影響焦與材的供給則使市場(chǎng)價(jià)格會(huì )偏強震蕩運行。

小編：螺紋鋼市場(chǎng)還有沒(méi)有其他關(guān)注點(diǎn)？

梁太庚：一是關(guān)注區域天氣變化，導致區域需求的差異化。6、7月份，南方地區將迎來(lái)雨季，特別是中大暴雨的出現，造成新開(kāi)工的工地基坑積水，使基建和房地產(chǎn)工程施工受到影響，直接波及螺紋鋼等建材的需求。但也要看到另一方面，由于一些地區目前房地產(chǎn)企業(yè)大力推廣應用建筑裝配式施工方式，基本在廠(chǎng)房里進(jìn)行預制作業(yè)，室外僅是安裝為主，那么天氣因素和傳統的淡季對其的影響將會(huì )減弱，特別是裝配式工程的占比較大的地區，氣候及淡季的影響度比其他地區要少。所以要關(guān)注各區域受天氣的影響程度和施工方式對螺紋鋼需求的變化。

二是關(guān)注資金因素對基建和房地產(chǎn)工程施工進(jìn)度的影響，尤其是房地產(chǎn)建筑工程的影響程度。房地產(chǎn)項目占螺紋鋼需求的一半以上，由于疫情的影響，房地產(chǎn)企業(yè)的開(kāi)復工時(shí)間比往年延后幾個(gè)月，雖然目前有趕工因素而拉動(dòng)強勁需求，但資金和結算周期的因素存在，在一定程度上遏制部分需求的釋放。這是因為，一般常規，甲方與施工單位以工程施工進(jìn)度來(lái)結算資金，近期有些房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)和建設施工單位與鋼材配送商之間資金的結算周期由于疫情施工進(jìn)度延后有所拖延，所以近期要關(guān)注這些資金周轉情況，對工程施工進(jìn)度以及對螺紋鋼需求的影響。

三是關(guān)注螺紋鋼相關(guān)品種間的鐵水轉換情況變化和工業(yè)材產(chǎn)線(xiàn)與螺紋轉換情況的變化，以及生產(chǎn)原料對螺紋鋼成本的支撐作用。今年鋼廠(chǎng)利潤相對前幾年壓縮了很多，礦、焦、廢鋼價(jià)格對生產(chǎn)成本的支撐作用明顯，進(jìn)口與國產(chǎn)礦的供應問(wèn)題與焦化企業(yè)壓減淘汰落后產(chǎn)能和置換具體執行落實(shí)情況，還有進(jìn)口廢鋼放開(kāi)的呼聲和相應政策與相關(guān)手續進(jìn)程的落實(shí)時(shí)間，均對原料價(jià)格的變化產(chǎn)生影響，從來(lái)影響螺紋鋼的產(chǎn)量和市場(chǎng)價(jià)格，需要密切關(guān)注。

四是關(guān)注期現基差的變化對期現套利資源有效供應的影響。今年上半年，許多期現套利資源是通常按歷史經(jīng)驗基差數據進(jìn)行操作，4、5月份，大部分時(shí)間期現基差是歷史上比較低的，使得這些沒(méi)有敞口滾動(dòng)操作的純期現資管公司的期現套利資源在比較低的基差下無(wú)法解套，從而影響螺紋鋼市場(chǎng)某一時(shí)期的有效供給。在后期特別關(guān)注期現基差的變化，對螺紋鋼市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的影響。