?本周，期貨日報記者在大商所黑色產(chǎn)業(yè)鏈調研中從唐山地區的鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)處獲悉，近期因超限超載整治，導致企業(yè)鐵礦庫存階段性增加。

該鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)計劃今年采購進(jìn)口礦2000萬(wàn)噸，其中略超過(guò)一半供鋼廠(chǎng)使用。一季度美元貨進(jìn)口量在300萬(wàn)噸左右，其中有長(cháng)協(xié)，也有市場(chǎng)貨。今年協(xié)議礦總量900萬(wàn)噸，去年四季度與除巴西淡水河谷（Vale）之外的礦山均增加了長(cháng)協(xié)量（Vale長(cháng)協(xié)要求卡粉加巴粗）。目前海外礦山的長(cháng)協(xié)量已經(jīng)不可能再增加。4月初鋼廠(chǎng)進(jìn)口礦庫存在10天左右，由于唐山要求4月15日開(kāi)始整治超限超載，鋼廠(chǎng)礦石庫存計劃在此之前增加到15天，目前還略低于15天的庫存。

期貨日報記者在另外一個(gè)鋼貿企業(yè)了解到，目前鐵礦石港口現貨沒(méi)有結構性短缺問(wèn)題，高品礦近期或將補漲。

該鋼貿企業(yè)人士介紹，該企業(yè)進(jìn)口礦采購結構大致一半長(cháng)協(xié)、一半現貨。由于前兩年長(cháng)協(xié)價(jià)格倒掛港口現貨比較嚴重，所以長(cháng)協(xié)的量只占一部分。

“即使有巴西礦難和澳洲颶風(fēng)的影響，目前港口現貨沒(méi)有結構性品種短缺的問(wèn)題。進(jìn)入4月份，主要是高品礦的補漲行情?！鄙鲜鲣撡Q企業(yè)人士表示，卡粉、精粉的采購量增加。目前混合的經(jīng)濟性比較差，鋼廠(chǎng)基本不采；超特的價(jià)格有所修復，相對合理，用量依然比較大；春節后地礦價(jià)格有一些低估，從上周開(kāi)始鋼廠(chǎng)有搶購地礦的現象，唐山、邯鄲地區地礦均開(kāi)始上漲。

“從調研情況來(lái)看，鐵礦維持偏低庫存，國產(chǎn)及海外高成本礦復產(chǎn)速度較慢?！睎|證期貨黑色研究員顧萌表示，鋼廠(chǎng)鐵礦維持偏低庫存，港存和貿易流通量的問(wèn)題都不大，鋼廠(chǎng)庫存7—10天左右。目前港口庫存的結構已經(jīng)發(fā)生了明顯的變化，其中3000—4000萬(wàn)噸是礦山的前置庫存和混礦基地等，3000—4000萬(wàn)噸是鋼廠(chǎng)的庫存。加上鋼廠(chǎng)堆存環(huán)保要求的提高，都傾向于廠(chǎng)區維持低庫存?？紤]到5月鋼廠(chǎng)可能開(kāi)始限產(chǎn)，礦石庫存可能還會(huì )有所下降。

在調研中受訪(fǎng)企業(yè)人士認為，國產(chǎn)礦復產(chǎn)的速度不會(huì )很快，環(huán)保壓力比較大，預計全年有1000多萬(wàn)噸增量。鐵礦價(jià)格不排除階段性上沖到100美元/噸，但90美元/噸以上的礦價(jià)能夠刺激很多產(chǎn)能復產(chǎn)。海外也有很多礦山能夠復產(chǎn)，但與國內情況類(lèi)似，復產(chǎn)節奏不會(huì )很快。目前澳大利亞颶風(fēng)的影響基本已經(jīng)消除，此前價(jià)格上漲也有四大礦山助推的作用。不過(guò)在1905合約交割之前，鐵礦石礦價(jià)格下跌的壓力也有限。

值得注意的是，2019年4月16日（里約時(shí)間），Vale最新發(fā)布消息稱(chēng)，Brucutu礦區獲得法院批準，3000萬(wàn)噸的年產(chǎn)能準備復產(chǎn)。由于北部系統受到大雨影響，產(chǎn)量影響與Brucutu提前復產(chǎn)相抵消，維持2019年銷(xiāo)量目標3.07至3.32億噸不變。從現在的銷(xiāo)售情況來(lái)看，預期2019年銷(xiāo)量會(huì )在3.07億噸和3.32億噸的中間位置，大約3.2億噸左右。

光大期貨黑色分析師張巖告訴期貨日報記者，Brucutu礦區的復產(chǎn)短期內對盤(pán)面有一定利空效應，但利空力度有限。中期內看，鐵礦石或將偏強振蕩。一是前期因天氣和礦難造成的發(fā)貨量減量，近期將在國內港口到貨量上有所體現，港口庫存或繼續下降；二是五一假期前，鋼廠(chǎng)應有所補庫，且近期鋼廠(chǎng)利潤較好，補庫積極性增加，帶動(dòng)鐵礦石需求，支撐鐵礦石價(jià)格。