?昨天下午國內期貨市場(chǎng)收盤(pán)，商品期貨普遍上漲，鐵礦石收漲近4%，創(chuàng )2月以來(lái)新高。截至昨夜22:30，鐵礦石期貨夜盤(pán)漲幅擴大至3%，續刷2017年3月22日以來(lái)新高。鐵礦石期貨表現就明顯強于黑色系其他品種，直接的刺激可認為是供給端接連不斷的消息對市場(chǎng)的擾動(dòng)。

消息1：巴西消息刺激逐漸鈍化但仍有“余震”，巴西時(shí)間3月19日VALE官方宣布其收到來(lái)自米納斯吉拉斯（MinasGerais）州檢查廳的文件，批準恢復其Brucutu礦區作業(yè)活動(dòng)及Laranjeiras尾礦壩的運營(yíng)，但目前該礦區及尾礦壩仍處于關(guān)停中，最終重啟的時(shí)間仍舊需要得到環(huán)保部的最終答復。

消息2：澳大利亞方面的消息最近也是賺足了眼球，受颶風(fēng)Veronica影響，力拓沃爾科特港口的裝載機受損，對力拓鐵礦石裝載和發(fā)運造成影響，力拓3月29日下午向亞洲市場(chǎng)鐵礦石長(cháng)協(xié)客戶(hù)宣布不可抗力。

消息3：4月1日有消息稱(chēng)，繼颶風(fēng)Veronica和Trevor之后，新一輪颶風(fēng)可能將席卷澳大利亞北部帝汶海附近區域，從4月6日到8日，颶風(fēng)可能一直在海面上運行，并在洋面上形成颶風(fēng)和強降雨。此后很可能會(huì )延伸到西澳北部地區。

消息4：北京時(shí)間4月2日，BHP公司就颶風(fēng)Veronica對其西澳鐵礦石業(yè)務(wù)造成的影響作出官方回應。此前受颶風(fēng)Veronica影響，BHP在黑德蘭港的港口和鐵路業(yè)務(wù)暫停運作。初步檢查顯示，BHP的作業(yè)沒(méi)有受到重大損壞，但現場(chǎng)和通往港口的部分鐵路被洪水淹沒(méi)，限制了列車(chē)運行。目前其港口和鐵路已恢復運營(yíng)，但運作效率有限，預計要到本月晚些時(shí)候才能恢復滿(mǎn)負荷運轉。BHP官方表示，颶風(fēng)對生產(chǎn)造成的影響初步估計是600到800萬(wàn)噸，因此，BHP正在重新評估其2019財年的指導產(chǎn)量及單位生產(chǎn)成本。

外礦供應層面，一方面，巴西礦山重啟時(shí)間仍是未知數，市場(chǎng)預計將會(huì )有三個(gè)月左右的間隔期，再加上巴西到青島的航期，巴西事件對于近月合約仍存一定支撐作用；另一方面，受天氣影響，無(wú)論是澳洲的颶風(fēng)影響兩拓發(fā)運還是巴西VALE受PDM港口檢修和北方的大雨天氣的影響，3月最后一周澳洲巴西的發(fā)貨量雙雙回落，供應端整體發(fā)運量再創(chuàng )歷史低點(diǎn)，已大幅拉低整體發(fā)貨水平，尤其是澳洲發(fā)貨節奏受影響的預期大幅提升，在供給端消息接連擾動(dòng)市場(chǎng)的背景下其對礦價(jià)支撐也將得到相應延長(cháng)。

另一方面為礦價(jià)提供相對強勢支撐的便是在高爐復產(chǎn)補庫預期方面。伴隨強化管控執行臨近尾聲，從唐宋3月末追蹤的高爐復產(chǎn)計劃來(lái)看，部分鋼廠(chǎng)高爐集中走上復產(chǎn)之路。雖然唐山地區限產(chǎn)政策依然較嚴，但隨著(zhù)氣溫回升、南方天氣濕度逐漸降低，生產(chǎn)線(xiàn)陸續恢復也是基本確定的，產(chǎn)量的同期高位水平也是較難撼動(dòng)的，鐵礦石需求端還是存在增加空間的。從品位價(jià)差來(lái)看，當前鐵礦石高低品位價(jià)差處在近兩三年來(lái)的同期低位水平，PB粉整體性?xún)r(jià)比大幅提升，鋼廠(chǎng)對其需求也相應增加。從庫存角度來(lái)看，澳礦港口庫存穩中趨降，巴西礦港口庫存則繼續明顯增加，也從側面反應澳粉需求有明顯回升跡象。

接踵而來(lái)的供應面事件一次次沖擊著(zhù)相對敏感的鐵礦石市場(chǎng)，在供應端消息和需求端預期的協(xié)同作用下，供需缺口在逐漸優(yōu)化，整體而言目前鐵礦石的利多因素偏重于利空因素，利多因素對于當下環(huán)境支撐性更強。但鐵礦石也并非完全沒(méi)有風(fēng)險，其主要風(fēng)險來(lái)源于成材的弱勢傳導，按往年季節性規律，鐵礦石港口庫存約在4月份左右開(kāi)始降庫，在此背景下庫存方面的壓力主要還是通過(guò)需求端的壓力來(lái)體現，很大程度上仍取決于鋼材價(jià)格變化對原材料采購偏好的影響，因此環(huán)保力度如何也是極其重要的一環(huán)，《唐山市重點(diǎn)行業(yè)2019年第二至第三季度錯峰生產(chǎn)實(shí)施方案》的補充規定中提到，將轉爐煉鋼工序一并納入錯峰生產(chǎn)，按高爐和燒結(球團)工序限產(chǎn)比例同步進(jìn)行限產(chǎn)，倘若環(huán)保力度超預期，生產(chǎn)線(xiàn)的恢復無(wú)法與限產(chǎn)抗衡，屆時(shí)原材料恐將承受空前的壓力。