?從上市鋼企目前公布的業(yè)績(jì)預告情況看，2018年業(yè)績(jì)普遍表現出色。招商證券預測，2018年鋼鐵板塊業(yè)績(jì)同比增長(cháng)35%，鋼鐵行業(yè)盈利迎來(lái)高峰。業(yè)內人士認為，在房地產(chǎn)小周期尾聲，汽車(chē)、家電等消費下滑的背景下，隨著(zhù)去產(chǎn)能政策效應邊際遞減，鋼鐵行業(yè)能否持續風(fēng)光值得關(guān)注。

上市鋼企業(yè)績(jì)走強

鋼鐵行業(yè)2018年跌宕起伏。以上海當地螺紋價(jià)格為例，3月曾經(jīng)出現單月下跌超過(guò)600元/噸的極端行情，隨后一路攀升1200元/噸，10月達到年內高點(diǎn)。11月份，螺紋價(jià)格再次“閃崩”，短短30日跌幅達900元/噸。價(jià)格大幅波動(dòng)歷史罕見(jiàn)。

“坐了好幾次過(guò)山車(chē)?！币患掖笮弯撈蟮馁Q易部門(mén)負責人對中國證券報記者表示。

從最終結果看，鋼企仍然度過(guò)了美好的一年。截至1月23日，9家上市鋼企發(fā)布了業(yè)績(jì)預告，普遍實(shí)現增長(cháng)。

柳鋼股份預計2018年實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增加17.85億元到20.88億元，同比增長(cháng)67.46%到78.91%。寶鋼股份預計凈利潤將增加15億元到23億元，同比增長(cháng)8%到12%。按此數據計算，寶鋼股份2018年全年凈利潤將超過(guò)210億。

“2018年，鋼企業(yè)績(jì)出色主要在于供給側改革提供了良好的市場(chǎng)環(huán)境，緊平衡的背景下量?jì)r(jià)齊升。此外，2018年鐵礦石新增產(chǎn)能5000萬(wàn)噸左右，且新增產(chǎn)量中高品礦占比超過(guò)一半。主要原材料鐵礦石價(jià)格波動(dòng)較小，使得鋼廠(chǎng)成本端壓力較小?！鼻笆鲣撈笕耸勘硎?。

爭議業(yè)績(jì)持續性

從市場(chǎng)情況看，2018年鋼鐵整體板塊表現不佳。中信鋼鐵一級行業(yè)指數自2018年年初以來(lái)下跌32.99%，跑輸同期滬深300指數7.68個(gè)百分點(diǎn)。行業(yè)龍頭寶鋼股份從2018年初最高10元/股一路下行，截至2019年1月24日收盤(pán)僅為6.87元/股。

“與2018年的供需緊平衡相比，2019年供給量略有提升，需求增速略有放緩，對于價(jià)格的支撐力度會(huì )減弱，鋼材價(jià)格難以再出現之前的大幅拉漲局面?！狈治鰩燅R力對中國證券報記者表示。

業(yè)內人士孫輝表示，2019年，隨著(zhù)經(jīng)濟下行壓力承壓，鋼材整體供需邊際表現趨弱，鋼鐵行業(yè)整體利潤將相應收窄。預計2019年鋼價(jià)將相應承壓，中樞價(jià)格有所下移，全年價(jià)格走勢表現為“兩頭低、中間高”，最高點(diǎn)有望6月份出現，全年最低點(diǎn)可能出現在12月份。

在行情整體偏弱的情況下，2019年不同鋼材品種的價(jià)格分化將延續。孫輝認為，近3年來(lái)，鋼鐵行業(yè)化解1.5億噸過(guò)剩產(chǎn)能，清除1.4億噸“地條鋼”，主要去掉的都是建筑鋼材生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能；疊加環(huán)保政策常態(tài)化，螺紋鋼的供應量上大打折扣；鋼廠(chǎng)和社會(huì )庫存均處近年低位，鋼廠(chǎng)話(huà)語(yǔ)權明顯增強。同時(shí)，房地產(chǎn)需求仍處相對高位，基建加大力度補缺短板，從需求上支撐建筑鋼材。反之，受白色家電行業(yè)、汽車(chē)行業(yè)需求下滑拖累，以熱軋為代表的板材市場(chǎng)需求表現疲軟。

興證期貨資深分析師李文婧認為，由于熱卷下游汽車(chē)行業(yè)庫存較高，處于主動(dòng)去庫存階段，汽車(chē)產(chǎn)量受限，預計需求可能一般。

李文婧同時(shí)表示，預計2019年基建用鋼量約為地產(chǎn)的0.9-1.5倍，但房地產(chǎn)拉動(dòng)的周邊行業(yè)以及房地產(chǎn)用鋼量變化較大。因此，2019年房地產(chǎn)仍是鋼材價(jià)格的核心驅動(dòng)因素?！拔覀兠芮嘘P(guān)注房地產(chǎn)開(kāi)工以及施工情況，基建筑底回升有助于鋼材價(jià)格企穩?！?/p>

行業(yè)整合有望加快

隨著(zhù)去產(chǎn)能進(jìn)入尾聲，鋼鐵行業(yè)如何高效利用產(chǎn)能成為熱點(diǎn)話(huà)題，行業(yè)整合預期逐步走強。

2016年發(fā)布的《鋼鐵工業(yè)調整升級規劃（2016-2020年）》便對鋼鐵行業(yè)兼并重組和調整布局作了重點(diǎn)要求，到2020年鋼鐵行業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度達到60%。

原寶鋼股份董事長(cháng)戴志浩此前接受中國證券報記者采訪(fǎng)時(shí)表示，中國鋼鐵行業(yè)集中度在全球仍然處于較低水平，包括寶武集團在內的鋼鐵龍頭企業(yè)仍然有動(dòng)力和空間進(jìn)行產(chǎn)業(yè)兼并。

“目前鋼鐵行業(yè)集中度較低，企業(yè)生產(chǎn)技術(shù)水平不高，產(chǎn)品結構嚴重失衡。接下來(lái)，推動(dòng)鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能整合，提高產(chǎn)業(yè)集中度，向高質(zhì)量、規?；б姘l(fā)展將成為工作重點(diǎn)?！睂O輝說(shuō)。

馬力表示，近三年來(lái)，鋼鐵企業(yè)效益持續好轉，寶武集團、沙鋼集團等大型企業(yè)集團有了更強的資金實(shí)力，使得這些大型鋼鐵企業(yè)去兼并重組其他企業(yè)的能力得到明顯提高。同時(shí)，地方政府鼓勵一些中小規模的企業(yè)兼并重組。2019年，鋼鐵企業(yè)兼并重組進(jìn)程有望繼續加快。

市場(chǎng)人士認為，在整合預期之下，成本管控出色、技術(shù)水平較高的大型企業(yè)具有確定性機會(huì )。