近期，在鋼材社會(huì )庫存上升速度放緩、下游需求復蘇帶動(dòng)下，螺紋鋼期貨震蕩上漲。隨著(zhù)傳統消費旺季“金三”來(lái)臨，螺紋鋼期價(jià)或維持偏強態(tài)勢。

庫存增速放緩

目前全國鋼材社會(huì )庫存連續10周上升?！敖衲暾w需求強度要強于前兩年。這表現在雖然鋼廠(chǎng)產(chǎn)量仍在高位，但庫存總量卻低于往年，且在2月份最后一個(gè)交易周增速明顯放緩，增幅創(chuàng )出兩個(gè)月低位?！狈治鰩燅R廣慧表示。

期貨市場(chǎng)上，螺紋鋼期貨主力1905合約2月18日以來(lái)震蕩上漲，累計漲幅為6.89%。

馬廣慧表示，上周市場(chǎng)開(kāi)始逐步復蘇，需求開(kāi)始啟動(dòng)，庫存增速明顯放緩,現貨市場(chǎng)總體表現為穩中上行。隨著(zhù)下游施工企業(yè)的陸續返工，整體成交情況正在趨向正常，市場(chǎng)信心開(kāi)始轉向謹慎看好。

會(huì )否遭遇倒春寒

進(jìn)入3月份的第一個(gè)交易周，陽(yáng)春三月萬(wàn)物復蘇，鋼材市場(chǎng)會(huì )不會(huì )隨著(zhù)春天的到來(lái)而加快上揚的腳步，還是會(huì )像前兩年一樣遭遇“倒春寒”？

從供需情況來(lái)看，馬廣慧認為，與去年相比，今年由于主動(dòng)性冬儲意愿銳減，大部分為大型貿易商被動(dòng)性的協(xié)議冬儲，中小型貿易商參與的不多，且今年冬儲政策多以保價(jià)為主，因此市場(chǎng)的投機性氛圍要比往年明顯減弱。從主動(dòng)性來(lái)說(shuō)，鋼廠(chǎng)及大型貿易商掌握主動(dòng)權，庫存結構不支持價(jià)格大幅回落。

需求方面，馬廣慧表示，主要體現在基建及房地產(chǎn)兩大方面。隨著(zhù)各地返工的增多，市場(chǎng)需求已經(jīng)逐步開(kāi)始啟動(dòng)，即便南方陰雨天氣以及北方霧霾受到些影響，但并沒(méi)有起到絕對的制約作用，目前南方市場(chǎng)成交已經(jīng)達到正常量，且隨著(zhù)周末期貨的走高，杭州、山東等市場(chǎng)成交明顯加速，北方需求也處于啟動(dòng)當中。同時(shí)，為對沖經(jīng)濟下行壓力，國家“逆周期”調節力度正在不斷加碼。今年地方債發(fā)行提前啟動(dòng)，且發(fā)行規模大幅增加，募資多用于公路、城市軌道交通、水利、環(huán)保防污、棚戶(hù)區改造等重大基建工程，基建投資有望迎來(lái)全面反彈。

信達期貨表示，供給端，高爐開(kāi)工率和產(chǎn)能利用率預計將繼續上升，同比高于去年4個(gè)百分點(diǎn)左右，螺紋鋼大概率延續去年四季度的高產(chǎn)量；需求端，預計后續隨著(zhù)工地復工，終端需求邊際改善，但是在地產(chǎn)投資下行壓力下，螺紋鋼總體需求偏弱。3月螺紋鋼走勢預計先高位震蕩，后逐步走弱。

“3月中期貨主力合約面臨移倉換月，增大了多空博弈較量的機會(huì )，現在正是擴基差的時(shí)候，目前期現基差基本保持在幾十元上下。當然最終落腳點(diǎn)，依然要看去庫狀況以及需求啟動(dòng)釋放的速度?？傮w大方向來(lái)看，在消息面不出現大變化及需求不被證偽的情況下，震蕩向上可能性略大，但多空糾纏不排除階段性震蕩調整可能?！瘪R廣慧分析道。