鋼鐵行業(yè)進(jìn)入寒冬，焦企抱團減產(chǎn)自救。焦企鋼企這對難兄難弟何時(shí)迎來(lái)“春天”？

近期，山東、山西、河北等地部分鋼廠(chǎng)計劃聯(lián)合對焦炭采購價(jià)開(kāi)啟第五輪提降200元/噸。7月29日，第五輪焦炭降價(jià)全面落地，累計降幅約1100元/噸左右。

IPG中國首席經(jīng)濟學(xué)家柏文喜對《證券日報》記者說(shuō)：“焦炭提降與經(jīng)濟下行之下鋼鐵行業(yè)的需求下降幅度較大有關(guān)，而目前焦炭行業(yè)的產(chǎn)能去化難度較大，焦炭供求基本面尚難改變，盈利空間明顯壓縮且有惡化趨勢，未來(lái)生存壓力呈加劇態(tài)勢?！?/p>

第五輪降價(jià)后焦企虧損加劇

期貨市場(chǎng)表現與現貨出現分化。根據東方財富choice數據統計顯示，國內焦炭主力7月29日報收于2884.50元/噸，上漲2.32%，7月22日以來(lái)連續7個(gè)交易日收漲，累計上漲13.03%。

中鋼經(jīng)濟研究院首席研究員胡麒牧在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示：“目前焦炭?jì)r(jià)格的下降主要是受需求不及預期的影響。目前來(lái)看，焦炭的庫存依然處于高位，有一個(gè)好的信號是期貨盤(pán)面開(kāi)始出現反彈，但現貨與期貨市場(chǎng)表現有點(diǎn)背離，現貨的價(jià)格依然在跌。因為隨著(zhù)中央政治局會(huì )議的召開(kāi)，基建和房地產(chǎn)等政策基調明確，市場(chǎng)對下半年需求信心有所提振，因此首先反映在期貨市場(chǎng)上?！?/p>

實(shí)際上，經(jīng)過(guò)五輪提降后焦企虧損嚴重，減產(chǎn)限產(chǎn)現象增多，焦企市場(chǎng)情緒較為悲觀(guān)。7月21日下午，中焦協(xié)市場(chǎng)委員會(huì )以視頻方式召開(kāi)市場(chǎng)分析會(huì )，山西、河北、內蒙、河南、山東、江蘇、陜西、江西、安徽、貴州、云南、寧夏等地的主要焦化企業(yè)參加了會(huì )議。與會(huì )企業(yè)認為，只有在短期內減產(chǎn)到位（限產(chǎn)50%），才能盡快穩定住焦炭?jì)r(jià)格，避免行業(yè)出現大面積生存危機。

民生證券在研報中指出，雖然焦炭再次落實(shí)第五輪降價(jià)，但行業(yè)已出現邊際改善情況。下游方面，鋼材價(jià)格有所企穩，停產(chǎn)限產(chǎn)高爐減少，但仍呈現剛需采購的局面，需求短期難以反彈；上游方面，原料煤價(jià)格下降，但由于需求較弱，焦企提產(chǎn)積極性不佳?？偟膩?lái)看，焦炭市場(chǎng)暫無(wú)明顯的積極信號，短期博弈持續。

蘭格鋼鐵研究中心副主任葛昕對《證券日報》記者表示：“第五輪提降后，焦企虧損進(jìn)一步加大，焦企限產(chǎn)范圍有所擴大。同時(shí)也迫使焦企壓低焦煤的采購價(jià)格和放慢焦煤的采購節奏。短期來(lái)看，焦企和鋼廠(chǎng)的博弈態(tài)勢依然較為明顯，焦炭市場(chǎng)將延續偏弱運行的態(tài)勢，產(chǎn)業(yè)鏈上利潤的重新合理分配將成為左右焦炭市場(chǎng)的重要因素?！?/p>

鋼價(jià)大幅下挫帶動(dòng)原料端調整

作為焦炭的下游企業(yè)，7月份鋼廠(chǎng)處于大幅虧損的階段。

從中物聯(lián)鋼鐵物流專(zhuān)業(yè)委員會(huì )調查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI來(lái)看，2022年7月份為33.0%，環(huán)比下降3.2個(gè)百分點(diǎn)，鋼鐵行業(yè)運行持續低迷。從分項指數變化來(lái)看，市場(chǎng)淡季特征顯現，市場(chǎng)需求低位運行，鋼廠(chǎng)生產(chǎn)有所下降，鋼材和原材料價(jià)格都連續下行。

中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì )數據顯示，今年上半年，協(xié)會(huì )重點(diǎn)統計會(huì )員鋼鐵企業(yè)利潤總額1042億元，同比下降53.6%，虧損企業(yè)數量增多，虧損量擴大。從上市鋼企半年報來(lái)看，截至7月31日，A股共有20家上市鋼企發(fā)布了上半年業(yè)績(jì)預告，其中14家鋼企預計上半年盈利同比下降，4家虧損，僅2家企業(yè)預計同比增長(cháng)。

葛昕表示：“從供給層面來(lái)看，目前由于鋼價(jià)的大幅下挫，國內鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)出現了明顯的虧損，從而迫使鋼廠(chǎng)檢修減產(chǎn)的力度逐漸加大。從成本層面來(lái)看，由于鋼價(jià)的大幅下挫，也帶動(dòng)了原料端的明顯調整?！?/p>

不過(guò)，從需求端來(lái)看，市場(chǎng)似乎有回暖之意。

“從需求層面來(lái)看，穩增長(cháng)政策已進(jìn)入密集出臺階段，接下來(lái)將加速進(jìn)入落地實(shí)施，國內經(jīng)濟將從增強居民和企業(yè)消費和擴大有效投資力度等方面支持經(jīng)濟回暖。因此下半年國內鋼材市場(chǎng)將可能會(huì )面臨需求端弱的現實(shí)逐步轉強，原料端長(cháng)期也將合理回歸的態(tài)勢?！备痍窟M(jìn)一步分析。

對于焦炭?jì)r(jià)格的后市表現，中央財經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所研究員、內蒙古銀行研究發(fā)展部總經(jīng)理楊海平對《證券日報》記者表示：“焦炭的供需與鋼材的供需有密切關(guān)系，而決定鋼材需求的是基建、房地產(chǎn)、制造業(yè)，目前的關(guān)鍵還是房地產(chǎn)。上半年，對房地產(chǎn)調控政策不少，但并未看到房地產(chǎn)行業(yè)鋼材需求的較大變化，目前鋼廠(chǎng)和焦炭廠(chǎng)商預期仍較弱。后期，隨著(zhù)保交樓相關(guān)政策的落地，房地產(chǎn)行業(yè)鋼材需求量會(huì )有上升，有望帶動(dòng)焦炭?jì)r(jià)格企穩?！?證券日報)